中新經緯9月29日電 港交所公告,中創新航預計于10月6日在港交所主板上市,股票代碼為“3931.HK”。將成為港股第一家動力電池制造商。


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實際上,就目前形式而言,提高技術研發能力與盈利能力是動力電池制造商們一直聚焦的方向,而如何在前期獲得發展資金以盡快擴充產能在此時看起來便是一條難以繞開的路。在風起云涌的動力電池領域里馳騁多年,中創新航選擇了將赴港上市作為其拓寬融資渠道的合理解法,其即將率先成功上市的結果也為行業打了一針強力震心劑。

技術能力保障成本控制 供給穩定的動力電池頭部企業

根據弗若斯特沙利文的資料,按動力電池制造商綜合能力最典型的指標之一——按照裝機量計,中創新航今年第一季度的市場份額為8.2%,在中國第三方動力電池企業中排名第二。同時也是2021年中國前十大動力電池企業中,于2019年至2021年間唯一一家每年同比增長率超過100%的企業??v覽中創新航融資歷程,中國頂尖的風投公司紅杉資本、華平資本、小米長江產業基金等各路知名投資機構涌現,可見資本對于這家本就處于行業領先地位的動力電池公司未來前景的看好。

投資者的信心不僅來源于公司強勁的市場表現和領先的行業地位,還來自于中創新航較強的成本控制能力與高度可預見的利潤率帶來的財務安全利好保障。

隨著公司技術能力和制造工藝不斷進步,規模效益得到增強,中創新航單位生產成本和運營費用比率逐年降低,利潤空間逐步釋放。

公司技術能力的不斷進步以及生產制造工藝的持續提升是成本下降的主要動因。公司首創的高電壓技術成為了在對各項金屬元素使用更加友好的情況下,提升動力電池的能量密度和續航里程。舉例來看,公司的中鎳高電壓電池,在可以達到很高能量密度的同時,對金屬材料等資源的利用率更高,并且安全性更好。公司的技術能力和制造工藝的進步,不僅可以大幅提升生產制造效率,還可以大幅提高公司對核心材料的使用效率。

據了解,得益于規模效益的逐步釋放,中創新航單位生產成本和運營費用比率逐年降低。比如單位制費成本、單位直接勞工成本從2019年的0.15元/Wh和0.05元/Wh下降至2021年的0.07元/Wh和0.02元/Wh;銷售費用占比、管理費用占比從2019年的3.0%、10.2%下降至2021年的2.4%、6.0%。就最新的2022年一季度來看,銷售費用、管理費用占營收比重降至2.1%和3.4%,均小于上年平均占比,利潤空間愈發擴大。

此外,中創新航也逐步建立了一套動態評估交付風險機制和價格聯動機制,對上游原材料及時進行監測調控,對下游客戶及時傳導成本波動,可做到有效的成本和售價管理,這將進一步保障公司維持合適的利潤水平。也是憑借極強的原材料采購管理能力,通過與上游合作伙伴聯合開發與戰略合作,積極布局上游核心材料,在上游原材料成本大幅波動時,中創新航也從未發生過斷供的情況。

產品力夯實企業發展“護城河”

于以客戶為導向的企業而言,優秀的產品力就是一項賴以生存的基礎能力,中創新航正是以此贏得市場與客戶的典型代表。

這直接體現在其不僅是全球唯二擁有磷酸鐵鋰及三元電池可為主機廠提供全系車型配套能力的動力電池企業,產品還成就了多項行業第一。

以幾個具體的技術與產品舉例,高電壓三元電池具有高能量密度、長壽命及高安全性的特點,其中能量密度刷新行業記錄,已經成為乘用車的最佳電池系統解決方案之一,并實現大規模裝機。

高能量密度電池系統不起火技術及產品同樣為全球首創,其中彈匣電池在行業內首個通過三元電池系統的針刺不起火試驗,大幅提升三元電池系統的熱安全水平,并獲得良好的應用。

以One-Stop產品為代表的新型電池技術具有新開發的極簡結構,具備高度功能集成、極致成組、高安全性、高一致性、經濟型及規?;a優勢等多方面特點,坐擁行業首創、全球獨創雙重地位。

領先的產品力擘畫了中創新航穩定的產品安全性能和完備的產品布局。

就前者而言,公司的中鎳高電壓電池,在金屬用量更加友好的同時,保持了能量密度和續航里程,其中五系的能量密度已經超過260wh/kg,六系列的能量密度已經超過280wh/kg,超過了很多友商的高鎳產品,并且安全性能更好,直接的表現是中創新航的產品并未出現任何重大安全事故。

再看產品布局,具備傳統優勢的動力電池外,中創新航的儲能業務收入保持著穩步快速增長,從2019年的1.8億元人民幣增長至2021年4.5億元,復合年增長率約57%??梢灶A見,儲能業務正進一步成為公司的新增長點。

此外,據了解,中創新航近年來在眾多國家示范項目的實際承接過程中搭建了完備的儲能產品布局,并以“高安全、長壽命、高效率、高集成度”為核心競爭優勢,已實現發電側、電網側及用戶側應用領域業務布局全覆蓋,近海島嶼、偏遠高原、高寒低壓等應用場景全覆蓋。

技術能力指向未來競爭

中創新航領先的產品力,顯而易見來源于其深厚的研發積累。

在電池技術領域,中創新航已經凝聚了超過13年的研發積累,實現了全體系自主知識產權全覆蓋。同時,在創新領域,公司也已打造了一套行業領先的研發體系,構建了六大創新平臺和十一項行業領先的核心技術,強大的實驗室能力和研發團隊同步為中創新航技術及產品的迭代突破持續注入創新活力。

現在看來,中創新航在技術能力方面的布局始終走在前列,指向未來競爭。能量密度和安全性能是動力電池的兩個關鍵特性,面對在下一代電池及前沿技術領域的競爭,中創新航追求能量與資源的極致平衡,尤其是在無鈷化、高錳化、高壓化、固態化四條技術路線上引領行業發展。公司的中鎳高壓電池,從目前貧液化技術、半固態突破至準固態的固態化研發均取得了突出成果。

值得指出的是,2022年世界新能源汽車大會上,中創新航表示即將推出350Wh/kg高鎳多元電池、4C快充電池和高錳鐵鋰電池,以及400Wh/kg半固態電池、全固態電池、鋰硫電池等新體系電池。在高電壓、三元電池技術方面,中創新航率先采用高電壓5系產品實現600公里續航。

另外,中創新航的技術能力優勢也造就了其TWh時代下領先的大規模制造能力。公司液態組織架構和儲備充沛的生產團隊、國際領先的100%自動化裝配線與多項業內首創或行業唯一的工程技術,以及很強的快速規?;瘮U產能力,協同打造了中創新航強大的制造工程技術能力和工藝水平,提高了公司生產效率,實現了顯著的降本增效,進而為產能快速擴張提供了全方位支持。

實現長遠可持續發展及高速增長的有效路徑

根據弗若斯特沙利文報告,到目前為止,全球新能源車市場顯著增長,而中國作為目前全球最大的新能源車市場,將繼續保持高速增長。相應地,動力電池市場也穩步增長。按裝機量計,中國也是最大的動力電池市場。

在此大趨勢下,如何實現長遠可持續發展及高速增長一直是業內企業保持審慎思考的大問題。如今看來,中創新航作為業內頭部企業,在國內市場持續滲透、海外市場加速拓展的成績已經驗證了其以成就客戶為宗旨,持續服務優質客戶助力企業長期高速增長路徑的有效性。

一方面,在主機廠商方面,中創新航目前已覆蓋廣汽、小鵬、長安、零跑、吉利、合創、東風、本田、上汽通用五菱、奇瑞、瑞馳、東風小康等一系列優質客戶,同時主供奔馳Smart的動力電池。且據市場消息,蔚來將采用中創新航三元One-Stop電池方案。

隨著公司有效產能的急速增長,客戶溢出效應凸顯,每年持續新增了諸多優質客戶。另一方面,公司國際化市場布局步伐加速,儲備了眾多即將量產或即將定點的國際客戶。而各大車企的訂單也代表著對中創新航產品力和未來發展的認可。

又得益于強大的產品力和技術實力,對于重點客戶,中創新航主要聚焦其A級及以上車型、首發車型或爆款車型,并能始終保持高度滲透,高粘性的客戶忠誠度也已經逐步建立,進一步為公司的長遠可持續發展及高速增長提供了堅實的保障。

不止于此,公司對上下游合作伙伴始終秉持共創共贏、相互成就、可持續發展的供應鏈管理理念,并致力于與供貨商及客戶共同打造健康的動力電池生態,以建立真正長期互信、協同的戰略合作伙伴關系,從而實現強強聯合、優勢互補,引領行業的進步及發展。

今日(29日),據市場消息,中創新航香港IPO的價格定為38港元每股,結合市場消息了解到,中創新航雖低位定價,但超高的機構持股比例,能夠很大程度上穩定股價,平緩首日波動,降低因大市欠佳而對其股價造成的負面沖擊。公司本身以及眾多投資中創的基石投資人、機構投資人都是長期主義者,堅持行穩致遠,下限定價也是公司不看重估值高低而看重長遠的一種體現,也給了投資者更厚的安全邊際。這種定價策略也會在長期的維度持續帶給投資者更加豐厚的回報,給戰略投資人更好的投資機會,與公司一起成長。(中新經緯APP)

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